JAKARTA – Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) mencatatkan penguatan signifikan sebesar 2,71% menuju level 5.902,37 pada penutupan perdagangan Rabu (10/6/2026). Reli ini menjadi kelanjutan dari tren positif yang telah terbentuk dalam beberapa sesi perdagangan sebelumnya.
Kendati indeks berhasil mempertahankan posisi di zona hijau, tekanan jual dari investor asing masih membayangi pasar domestik. Data perdagangan mencatat nilai jual bersih atau net sell investor asing di seluruh pasar mencapai Rp 3,13 triliun pada hari yang sama.
Kondisi tersebut menunjukkan bahwa pergerakan IHSG saat ini lebih banyak ditopang oleh daya beli investor domestik. Partisipasi pelaku pasar dalam negeri terbukti mampu menyerap tekanan jual yang dilepaskan oleh para pemodal asing.
Head of Research Kiwoom Sekuritas, Liza Camelia Suryanata, menilai investor domestik berperan krusial sebagai penyangga pasar dalam jangka pendek. Fenomena relief rally yang terjadi belakangan ini menjadi bukti nyata bahwa pelaku pasar lokal mampu meredam volatilitas.
Namun, ia mengingatkan bahwa kapasitas investor lokal memiliki batasan tersendiri. Mengingat ukuran dana asing pada saham-saham berkapitalisasi besar atau big caps jauh lebih dominan, ketergantungan pada dana asing tetap menjadi kunci pertumbuhan jangka panjang.
Liza menegaskan bahwa dalam jangka pendek, investor lokal memang bisa menjaga pasar agar tidak terkoreksi lebih dalam. Namun, untuk mendorong IHSG kembali ke tren kenaikan yang kuat dan berkelanjutan, kembalinya arus dana asing tetap menjadi kebutuhan mutlak.
Dalam dinamika pasar saat ini, institusi domestik memegang peran yang jauh lebih vital dibandingkan investor ritel. Dana pensiun, asuransi, manajer investasi, perbankan, hingga institusi BUMN memiliki kapasitas likuiditas yang cukup besar untuk menstabilkan pasar ketika valuasi saham berada di level yang menarik.
Penting untuk dicatat bahwa sepanjang tahun ini, investor asing telah membukukan net sell mencapai sekitar Rp 75 triliun. Oleh karena itu, tidak realistis jika mengharapkan investor domestik untuk menggantikan seluruh likuiditas global yang keluar secara permanen.
Kemampuan investor lokal saat ini lebih tepat dipandang sebagai shock absorber atau penyerap guncangan sementara. Meski begitu, institusi domestik kini memiliki peluang akumulasi yang besar karena banyak saham blue chip telah kembali ke level valuasi yang sangat menarik.
Sebagian saham bahkan telah menyentuh area harga sebelum reli besar IHSG menuju puncaknya. Bagi investor institusi dengan cakrawala investasi jangka panjang, momentum ini menjadi kesempatan untuk menambah porsi kepemilikan.
Liza menambahkan bahwa penentu utama pergerakan pasar bukan sekadar murah atau mahalnya valuasi. Kepercayaan pasar terhadap kredibilitas kebijakan, stabilitas fiskal, serta kepastian regulasi di Indonesia menjadi faktor krusial bagi investor asing untuk kembali masuk ke saham-saham berkapitalisasi besar.
Pandangan serupa disampaikan oleh Staf Ahli Asosiasi Dana Pensiun Indonesia (ADPI), Bambang Sri Mulyadi. Menurutnya, pengelola dana pensiun dengan likuiditas memadai dapat memanfaatkan kondisi saat ini untuk masuk ke pasar saham.
Bambang menduga penguatan IHSG belakangan ini dipicu oleh ekspektasi kenaikan suku bunga acuan yang diharapkan mampu memperkuat nilai tukar rupiah. Meski begitu, ia menekankan bahwa masih terlalu dini untuk menyimpulkan bahwa tren kenaikan ini akan terus berlanjut.
Ia menjelaskan bahwa dana pensiun memiliki pertimbangan ketat sebelum menambah eksposur di pasar saham. Faktor risiko yang tinggi dan fluktuatif, serta aspek likuiditas menjadi perhatian utama agar instrumen investasi tetap sesuai dengan kebutuhan kewajiban dana pensiun.
Terkait strategi investasi, Bambang memastikan bahwa dana pensiun tidak menerapkan Dollar Cost Averaging (DCA). Hal ini dikarenakan dana pensiun tidak memiliki kewajiban maupun sumber dana dalam mata uang dolar Amerika Serikat.
Ia juga mencatat bahwa porsi investasi dana pensiun di saham secara umum relatif tidak besar. Penguatan IHSG saat ini kemungkinan besar didorong oleh akumulasi dari berbagai institusi keuangan lain seperti perusahaan asuransi dan BPJS yang melihat valuasi pasar sudah kembali menarik setelah sempat terkoreksi.
