Jakarta – Bank Indonesia (BI) secara agresif memangkas suku bunga acuan atau BI Rate sepanjang tahun 2025, sebuah langkah besar dalam kebijakan moneter tahun tersebut.
Penurunan BI Rate dari 6,00 persen di akhir 2024 menjadi 4,75 persen pada September 2025 menjadi sorotan utama. Level ini kemudian dipertahankan hingga akhir tahun.
BI menurunkan suku bunga untuk menjaga inflasi, menstabilkan nilai tukar rupiah, dan mendorong pertumbuhan ekonomi.
Namun, transmisi penurunan BI Rate ke suku bunga perbankan berjalan lambat, menjadi perhatian pelaku usaha dan perbankan. Likuiditas, struktur dana mahal, dan praktik “special rate” untuk deposan besar menjadi penyebabnya.
Rangkaian Pemangkasan Sepanjang 2025
Pemangkasan pertama terjadi pada Januari 2025, menurunkan BI Rate menjadi 5,75 persen. Suku bunga Deposit Facility menjadi 5,00 persen dan Lending Facility menjadi 6,50 persen.
BI menegaskan langkah ini konsisten dengan rendahnya perkiraan inflasi, terjaganya nilai tukar rupiah, dan upaya mendorong pertumbuhan ekonomi.
Gubernur BI Perry Warjiyo menyebut pemangkasan suku bunga sebagai momentum untuk memperkuat narasi pertumbuhan.
Setelahnya, BI sempat menahan suku bunga pada level 5,75 persen.
Pemangkasan kedua terjadi pada Mei 2025, menurunkan BI Rate menjadi 5,50 persen. Suku bunga Deposit Facility turun menjadi 4,75 persen dan Lending Facility menjadi 6,25 persen.
Narasi yang diangkat tetap sama: inflasi terkendali, rupiah stabil, dan dukungan moneter untuk pertumbuhan.
BI mencatat penurunan suku bunga pasar uang overnight (INDONIA) dan imbal hasil SRBI (Sekuritas Rupiah Bank Indonesia).
Pemangkasan ketiga terjadi pada Juli 2025, menurunkan BI Rate menjadi 5,25 persen. Suku bunga Deposit Facility menjadi 4,50 persen dan Lending Facility menjadi 6,00 persen.
BI memproyeksikan pertumbuhan ekonomi Indonesia 2025 di kisaran 4,6 sampai 5,4 persen.
Pemangkasan keempat terjadi pada Agustus 2025, menurunkan suku bunga acuan menjadi 5,00 persen. Suku bunga Deposit Facility turun menjadi 4,25 persen dan Lending Facility turun menjadi 5,75 persen.
Sejumlah bank menilai pemangkasan BI Rate membuka ruang penyesuaian bertahap suku bunga kredit.
Puncak rangkaian pemangkasan terjadi pada September 2025. BI menurunkan BI Rate menjadi 4,75 persen.
Salah satu pertimbangan adalah ekspektasi penurunan suku bunga The Fed, memberikan ruang kebijakan domestik.
Setelah September: Stabilitas Jadi Fokus
Setelah mencapai 4,75 persen, BI mempertahankan suku bunga acuan di level itu hingga akhir tahun.
Perry Warjiyo menyebut level ini terendah sejak tahun 2022.
Pada November 2025, BI fokus pada stabilisasi nilai tukar rupiah dan menarik aliran portofolio asing di tengah ketidakpastian global.
Transmisi Kebijakan yang Lambat
Isu utama sepanjang paruh kedua 2025 adalah transmisi kebijakan ke suku bunga perbankan, terutama bunga kredit.
BI membandingkan penurunan BI Rate dengan pergerakan bunga deposito dan kredit.
Suku bunga deposito 1 bulan hanya turun 56 bps, sementara suku bunga kredit turun lebih lambat.
BI menyoroti pemberian “special rate” kepada deposan besar sebagai salah satu faktor penghambat.
Respons Pelaku Usaha
Kalangan pengusaha melihat penurunan BI Rate sebagai sinyal dukungan kebijakan untuk menjaga permintaan domestik.
Apindo menilai pemangkasan suku bunga dapat mempertahankan geliat ekonomi.
OJK menilai masih terdapat ruang penurunan suku bunga kredit lebih lanjut, bergantung pada struktur biaya dana tiap bank.
Ke Depan: Kehati-hatian dan Stabilisasi
Menjelang akhir tahun, BI bergeser pada kehati-hatian, fokus pada stabilisasi rupiah di tengah ketidakpastian global.
BI tetap mencermati ruang penurunan suku bunga jika inflasi terkendali dan stabilitas mendukung.
